Los futuros sectoriales del sector bancario europeo y de los recursos básicos, a
los que dedicábamos nuestra sección la semana pasada, se han comportado más o
menos igual en la semana, pero seguimos pensando que apostar diferencialmente en
favor del sectorial de recursos básicos frente al del
sector bancario puede ser un buen trade para las
próximas semanas.
Es momento, tal vez, de recordar algunas de nuestras
últimas recomendaciones acertadas, como la de comprar futuros del
oro que hicimos el 1 de julio, o la de apostar por el Dax frente al
Dow Jones del 8 de julio, o la de apostar por el Mib italiano y el Ibex español frente al Dax que hicimos el 15
de julio. Las tres ideas han resultado muy rentables.
Y también ha sido
rentable, para quienes siguiesen nuestro consejo, la apuesta que hicimos en
nuestro Gráfico
semanal del pasado 25 de marzo de 2013, cuando recomendábamos comprar
futuros del petróleo si caían a niveles de 85 dólares, como
efectivamente sucedió en abril.
La crisis egipcia, y la
inestabilidad que esa crisis genera en toda la región al ser el canal de
Suez una ruta básica para el transporte del crudo, ha
llevado el precio del barril a situarse el jueves 15 de agosto por encima de los
111 dólares, máximo de los últimos cuatro meses. Tras un ligero recorte, el
futuro del petróleo con vencimiento agosto cerró el pasado viernes a 107,7
dólares.
Hoy, sin embargo, nuestra recomendación es justamente la
contraria de la que hacíamos en marzo, ya que nuestra propuesta es vender
futuros del crudo tras el fuerte tirón de julio y agosto. El motivo principal es
la debilidad del crecimiento global. Una cosa es que la
economía global toque suelo y otra muy diferente es que despegue, y hoy por hoy
es muy dudoso que podamos ver un rebote fuerte de la actividad económica con
China digiriendo sus excesos y con EEUU
tratando de rebajar su elevada deuda pública.
Si a esto
añadimos el dato de que EEUU ha conseguido ser autosuficiente gracias a la
técnica del fracking, solo podríamos pensar en un tirón de la demanda
si la zona euro empieza a crecer de forma consistente. Una
hipótesis que algunos consideran probable pero que a nuestro juicio no deja de
ser un wishful thinking, sobre todo si tenemos en cuenta los problemas
estructurales que afronta la economía europea, una economía
también muy endeudada.
Claramente en niveles del entorno
de los 110 dólares barril seríamos vendedores de futuros del petróleo o, si
deseamos ser más cautos, compradores de opciones put.
Le
recordamos que en nuestras secciones de Bolsas Internacionales y de Derivados
Internacionales puede usted comprar y vender, con las mejores
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GRAFICO
DE LOS FUTUROS DEL PETRÓLEO EL ÚLTIMO AÑO
Por Renta 4 Banco
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