Los futuros del petróleo West Texas, a los que
dedicábamos nuestra sección la semana pasada, han subido esta semana un
3,6%, pero seguimos pensando que es mejor esperar un recorte hacia la banda de
80/85 dólares para comprar dichos futuros.
Esta semana es inevitable
dedicar nuestra sección al S&P, el indicador global líder
de la renta variable, que el pasado jueves marcaba un nuevo hito histórico, al
cerrar por encima de los niveles alcanzados en octubre de 2007, consiguiendo un
nuevo máximo histórico de todos los tiempos en 1.569
puntos.
El dinamismo de la economía norteamericana, que
parece estar saliendo ya de la crisis inmobiliaria, la
autosuficiencia energética alcanzada gracias a las nuevas técnicas de extracción
de gas pizarra y de petróleo, y, sobre todo,
el apoyo incondicional e ilimitado de la FED a los
mercados financieros, han sido los catalizadores de este
excepcional comportamiento del S&P,
que en los tres primeros meses del año ha subido un 10%.
Pero tal vez
haya que añadir otro factor que explica esas subidas, que son los problemas de
la zona euro. La crisis de Chipre, irrelevante
por sus cifras, es, sin embargo muy inquietante, ya que ha traído consigo nada
más y nada menos que una restricción a los movimientos
de capitales en la zona euro y una quita muy
importante a determinados depósitos bancarios. Sin perjuicio de
otras consecuencias que pueda haber en las próximas semanas.
Esta
situación ha inquietado a los inversores, que se encuentran
progresivamente con menos opciones a la hora de invertir su
dinero en activos de calidad y en economías no
problemáticas, un dinero que además es abundante gracias a la generosidad de los
Bancos Centrales. Tal vez esto esté conduciendo a los
inversores a invertir sin limite en las acciones americanas, olvidándose de que
no vale cualquier precio a la hora de invertir, ya que sigue
habiendo riesgos en el futuro de la economía global y de la
economía norteamericana.
Por eso, en nuestra opinión, y aunque el
reciente máximo histórico pueda provocar, por inercia, cierta continuidad en el
movimiento alcista, seriamos vendedores de S&P en estos
niveles, y más aún si subiese y se acercase a los 1.600 puntos. Si se desea ser
prudente lo mejor es comprar opciones
put, y si se desea ser algo más arriesgado, se pueden vender futuros o bien vender opciones
call con precios de ejercicio algo por encima de los niveles
actuales.
Le recordamos que en nuestra página web puede Usted comprar y
vender la más amplia gama de valores, índices y derivados internacionales, incluidas materias primas y divisas, en las mejores
condiciones y en tiempo real, en los principales mercados del
mundo.
GRÁFICO DE LOS FUTUROS DEL S&P EL ÚLTIMO AÑO
Por Equipo de Analistas en Renta 4 Banco
No hay comentarios:
Publicar un comentario